팔아버린 지분 다시 사들이는 CJ올리브영…장남 승계설 나온 이유

CJ올리브영, 글랜우드PE 지분 재매입
지주사와 합병 시 승계 시나리오 완성
올리브영 현재 가치 약 3조 5천억 원

CJ올리브영은 CJ그룹에서 운영하는 헬스&뷰티(H&B) 스토어이다. 국내 유일무이한 H&B 브랜드로 나날이 성장하는 가운데 최근 CJ올리브영의 지분을 두고 그룹 수장 승계설이 언급되기 시작했다.

유통업계에 따르면 CJ올리브영은 사모펀드 운용사 글랜우드 프라이빗에쿼티(PE)의 지분 절반을 매입할 예정이다. 글랜우드PE가 보유한 지분 22.6% 중 11.3%를 CJ올리브영이 인수하는 것.

앞서 CJ올리브영은 지난 2021년 올리브영 지분 22.6%를 4,100억원에 글랜우드PE에 매각했다.

약 3년 후 CJ가 글랜우드PE가 보유한 지분을 인수하는 데 책정한 올리브영의 기업가치는 약 3조 5,000억 원으로 파악됐다.

이는 현재 지주회사인 CJ의 시가총액 3조 8,000억 원과 비슷한 수준이다.

CJ올리브영의 지분 재매입을 두고 재계는 CJ의 승계 구도를 굳히려는 시도로 해석했다.

현재 이재현 CJ그룹 회장의 장남인 이선호 CJ제일제당 경영리더가 CJ올리브영의 지분 11.04%를 보유하고 있다.

3년 사이 지주사와 몸집이 비슷해진 CJ올리브영을 지주회사와 합병한다면 이선호 경영리더는 CJ 지분 18.3%~22.9%를 확보하게 된다.

이렇게 되면 승계가 자연스럽게 이루어진다는 시나리오가 나온다.

일각에서는 CJ올리브영이 상장을 위해 기업공개(IPO)를 재추진할 수 있다는 전망을 내놓았다.

지난 2022년 CJ올리브영은 상장을 준비하다가 경기 침체와 증시 부진 등을 이유로 상장을 잠정 연기한 바 있다.

보통 기업가치가 최고점에 올랐을 때 기업은 상장하곤 하는데, 지금이 적기라는 분석이다. 다만 일부 전문가들은 CJ올리브영의 가치가 더 오를 것으로 예측하고 있다.

한편 이선호 경영리더는 지난 2019년 마약 밀반입 혐의로 구설에 올랐다.

재판에 넘겨지면서 업무에서 물러났으며 2020년 2월 CJ제일제당에서 정직 처분을 받았다.

이듬해 정직 1년 4개월만에 CJ제일제당 글로벌비즈니스담당으로 업무에 복귀했으며, 현재 CJ제일제당의 K푸드 글로벌 사업을 총괄하고 있다.

하지만 CJ제일제당의 지난해 실적은 다소 부진했다. 매출은 전년 대비 4.7% 감소한 17조 8,904억 원, 영업이익은 35.4% 줄어든 8,195억 원을 기록했다.

재계는 이러한 결과로 이 경영리더가 승계 대신 경영 성과를 내는 데에 집중할 것이라 보고 있다.

CJ올리브영은 H&B 시장을 평정했다.

경쟁사였던 GS리테일의 랄라블라는 2022년 11월 사업을 철수했고, 롯데쇼핑의 롭스는 현재 롯데마트 내 숍인숍 형태로 10여 개 매장만 운영하고 있다.

신세계의 부츠는 이미 물러난 지 오래이며 세계적인 화장품 편집숍인 세포라마저 한국시장에서 철수하면서 H&B 시장 왕자를 굳혔다.

CJ올리브영가 공시한 지난해 실적에 따르면 지난해 매출액은 3조 8,682억 원으로 전년 대비 39% 증가했고, 같은 기간 영업이익은 약 70% 증가한 4,607억 원을 기록했다. 당기순이익도 3,606억 원으로 전년 대비 75%가량 증가했다.